碳匯林訊 歐盟碳價環比跌1.37%，英國跌4.56%，韓國跌3.17%；
韓國成交量卻逆勢攀升13.11%，新西蘭日均成交價微跌0.77%——
市場分化背后，是政策轉向與經濟疲軟的角力。
一、歐美市場：經濟拖累與政策博弈
歐盟碳價連跌，2025年7月配額期貨均價跌至53.8歐元/噸（環比1.37%），創年內新低。
這一頹勢已持續近半年：2024年初以來，歐盟碳價累計下跌超31%，較2023年2月歷史高點（100歐元/噸）腰斬。
核心拖累因素：
工業需求萎縮：歐元區制造業PMI連續20個月低于榮枯線，工業部門配額購買力銳減；
配額過剩隱憂：2026年免費配額削減加速，疊加暖冬導致能源需求下降，市場預期供應過剩加劇；
政策搖擺：法國提議設立4580歐元價格走廊，但歐盟議會選舉臨近，政策落地存疑。
英國市場同步下行，7月碳價環比下跌4.56%，延續2023年以來的疲軟態勢。
若英國碳價持續低于歐盟，2026年碳邊境稅（CBAM）生效后，其鋼鐵、水泥等出口商品可能面臨額外稅收壓力。
二、亞太分化：韓國的逆襲與新西蘭的掙扎
與歐美不同，亞太市場呈現“量價背離”特征：
韓國成交量逆勢沖高，7月日均成交量環比大漲13.11%，但碳價下跌3.17%。
背后推力來自：
履約周期驅動：企業趕在年底履約截止前集中交易；
政策托底預期：政府計劃2024年實施清潔氫標準，刺激配額儲備需求。
新西蘭陷入“雙低”困局：
日均成交價微跌0.77%，延續2023年以來的單邊下跌趨勢。
2023年上半年，該國碳價暴跌42.5%，2025年仍未擺脫低迷。
主因是拍賣機制失靈——3月季度拍賣因結算價低于政府底價而流拍，嚴重打擊市場信心。
三、中國韌性：成交放量下的價格企穩
全國碳市場7月總成交1166萬噸，環比增長9%，總成交額突破8.55億元。
盡管收盤價環比微跌3.39%，但跌幅小于歐美市場。
支撐因素顯效：
履約需求釋放：控排企業為年底配額清繳提前布局；
自愿市場擴容：CCER累計成交額突破2億元，綠色技術交易中心加速技術轉化。
四、未來挑戰：政策與經濟的賽跑
全球碳市場分化凸顯深層矛盾：
歐洲的困境：若經濟持續疲軟，法國提議的“價格走廊”可能需聯動市場穩定儲備（MSR）機制，調整配額吸收閾值；
韓國的機遇：成交量躍升若匹配減排政策收緊，或扭轉長期低價態勢；
中國的關鍵：全國碳市場亟需擴大行業覆蓋（如鋼鐵、水泥），以提升定價話語權。
倫敦金融交易所分析師指出：“當工業復蘇遇阻時，碳價成了經濟冷暖的犧牲品。但長期看，歐盟62%的配額削減目標不會動搖——當前低谷或是布局窗口期。”
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